“Hay una oportunidad en España para los family office y las pymes son un actor importante: generan caja, sus dueños tienen una posición económica y, en muchas ocasiones, no hay un sucesor claro”, avanza Eduardo Cobián, subdirector de Creand Family Office, en el webinar organizado por EFPA España sobre los family office.
En él cuenta que el trabajo de un family office es gestionar de forma óptima el patrimonio para preservar capital en términos reales, gestionar el riesgo y conseguir rentabilidades en cualquier entorno de mercado. ¿Cómo? “Mediante una asignación de activos adecuada. Y, además, personalizar el servicio e incorporar la tecnología para mitigar los riesgos, aportar transparencia y agilidad en todas las gestiones burocráticas” , responde.
Family Office: características y tamaño ideal
En primer lugar, hay que diferenciar entre un single-family office y un multi-family office. Cobián explica que “para un single-family office a partir de 100 millones de euros la estructura puede tener sentido, sin embargo, seguiría siendo una cantidad en donde los costes en relación a lo que genera el patrimonio serían relativamente elevados”. En un multi-family office los costes de la estructura están mucho más repartidos, lo que crea economías de escala y permite tener mejores recursos. “En un multi-family office, los clientes pueden tener entre 5 y 100 millones de euros y recibir un servicio similar o mejor al que tendrían con su propio single family-office, a un coste bastante menor”, matiza.
“Es determinante la personalización de los servicios y construir una relación de confianza a largo plazo”, insiste el subdirector de Creand Family Office. Hablamos de familias, generalmente grupos empresariales e instituciones, que deben organizar y gestionar un patrimonio elevado con un enfoque de muy largo plazo. Por ello, la honestidad en la comunicación, en base a una máxima transparencia en la gestión, es un valor fundamental que contribuye a establecer una relación de confianza en el largo plazo: “La estabilidad, la consistencia en la ejecución de estrategias y la capacidad para adaptarse a cambios cíclicos también son aspectos cruciales. Y añadiría, además, la capacidad para proporcionar acceso a inversiones privadas, vehículos de inversión especializados y oportunidades únicas es otro elemento cada vez más valorado“.
Family Office, el equipo
“Es fundamental contar con profesionales cualificados y con capacidad para ofrecer un servicio integral: inversión, planificación patrimonial, sucesión, etc. El equipo debe proporcionar un enfoque completo, 360 grados, que atienda las complejidades de la vida financiera de las familias a lo largo de los años”, señala Cobián. El éxito del family office depende, de hecho, de una gestión óptima que brinde respuesta a todas las necesidades financieras de los grandes patrimonios y grandes grupos familiares, cuyo funcionamiento es muy complejo. El equipo del family office debo contar con profesionales del ámbito de la inversión, especialistas en fiscalidad, en selección de producto, en análisis de datos, etc.
Family Office en un entorno de tipos de interés altos, bajo crecimiento e inflación pegajosa
Una estrategia de asignación de activos efectiva para los family office, en un entorno de cambio de ciclo inversor como el actual, implica un equilibrio entre la protección del capital y la búsqueda de oportunidades de crecimiento, todo en el contexto de una gestión de riesgos cuidadosa y una visión a largo plazo. “Un enfoque flexible permite estudiar la estructura de capital de las empresas, y ver en qué parte es más interesante invertir. La estrategia de asignación de activos resulta más importante en escenarios de incertidumbre, por lo que es necesario analizar las tendencias actuales, atendiendo a la diversificación y la flexibilidad a la hora de seleccionar una cartera de inversión, con el objetivo de optimizar las inversiones y mitigar riesgos“, comparte Eduardo Cobián.
Los family office también incluyen activos denominados refugios seguros como parte de la estrategia defensiva en periodos de incertidumbre económica. Por otro lado, las inversiones alternativas se convierten en un activo de referencia para los family office, ya que aumentar su asignación a estos activos, por sus buenas perspectivas de crecimiento y la descorrelación que ofrecen frente a otras inversiones líquidas, puede ayudar a optimizar las carteras de inversión.
Family office, riesgos en el escenario actual
Los riesgos geopolíticos y los cambios regulatorios conforman los principales riesgos a los que se enfrenta un family office, después el punto de vista de la selección de las inversiones. Por ello, la diversificación juega un papel clave. “No solo refleja una adaptación a las nuevas realidades del mercado, sino también una profesionalización del enfoque inversor. Para los patrimonios conservadores, la volatilidad del mercado puede ser más una oportunidad que un riesgo, ya que permite aprovechar oportunidades a valoraciones más razonables”.
Uno de los riesgos más recurrentes tiene que ver con la conservación del patrimonio familiar a través de las siguientes generaciones, que suele entrañar una gran complejidad por la multitud de elementos que hay que tener en cuenta, a la hora de conservar el legado familiar en el largo plazo. No obstante, existen también otros riesgos legales o tributarios que cabe tener en cuenta la hora de gestionar un family office.
Innovación apoyada en la tecnología
La adopción de plataformas digitales, la inclusión de análisis de datos avanzados, el uso de la inteligencia artificial y blockchain, pueden mejorar la eficiencia operativa de los family office. Eduardo Cobián, desde Creand Family Office, señala que “la gestión efectiva de grandes volúmenes de datos y el análisis en tiempo real pueden ayudar a los family office a tomar decisiones más rápidas e informadas, que repercutan en una mejor gestión de las inversiones y a la hora de evitar cometer errores. Aquí, la analítica predictiva mejora la capacidad de anticipar tendencias y riesgos. Además, la creación de plataformas digitales para la planificación patrimonial puede hacer que los servicios sean más accesibles, eficientes y acortar tiempo a la hora de realizar todas las gestiones de carácter burocrático que requiere un family office”.
Family Office y Banca Privada, diferencias
Aunque ambos términos, “family office” y “Wealth Management”, están relacionados con la gestión de grandes patrimonios, representan enfoques y servicios distintos. Un family office ofrece servicios más holísticos y personalizados, mientras que el Wealth Management se centra principalmente en la gestión de inversiones y la planificación financiera.
Eduardo Cobián explica que “un family office es una entidad dedicada a la gestión integral del patrimonio de una familia que maneja un alto patrimonio, ofreciendo una variedad de servicios que van más allá de la simple gestión de inversiones, como la planificación patrimonial, la sucesión, la administración de activos y pasivos, la contabilidad familiar, la asesoría fiscal y legal, y otros servicios personalizados para satisfacer las necesidades específicas de la familia. Es decir, la importancia de la comprensión profunda de las metas y valores familiares es el eje central”.
Por su parte, la gestión de patrimonios es un servicio amplio que también incluye la gestión de inversiones, planificación financiera, planificación de la jubilación, seguros y otros aspectos relacionados con la gestión financiera personal, pero no aborda aspectos no financieros de la vida familiar, una de las claves en la gestión de family office.
Ante el relevo generacional
El desafío del relevo generacional implica no solo la propia transición de los activos, sino también la transferencia de conocimientos y la adaptación a las preferencias de las nuevas generaciones. Los family office deben realizar un análisis de estos nuevos propietarios del patrimonio familiar, jóvenes clientes, tomando en consideración su situación actual, inquietudes y proyectos.
Asimismo, se deberán revisar sus objetivos de inversión y una selección correcta de los activos en los que debe invertir el patrimonio. Además, las vías para canalizar dichas inversiones también juegan un papel clave en este relevo generacional. “Hay que tener en cuenta las circunstancias personales de los nuevos propietarios, su visión del mundo y de la empresa, que probablemente sea diferente a la de la anterior generación propietario, sus perfiles de inversión, así como el patrimonio del que disponen en el momento de la transmisión del patrimonio”.
Jóvenes que dan más valor a las inversiones ESG
Eduardo Cobián también cuenta que las generaciones más jóvenes pueden valorar más las inversiones ESG y de impacto y requerir una estrategia de impulso de flujos de inversión hacia productos sostenibles, vinculados a factores sociales, pero principalmente relacionados con el medio ambiente y el cambio climático: “Una buena estrategia para dar un servicio óptimo en estas circunstancias puede ser incorporar talento joven al equipo de banqueros, que conozcan desde muy pronto los valores de la entidad y, a la vez, que compartan los intereses y preferencias de esas nuevas generaciones, para mantener la máxima sintonía entre entidad y cliente”.
En definitiva, concluye el subdirector de Creand Family Office, “enfoque global y trato personalizado. Clave es la transparencia y la honestidad del equipo. Visión de largo plazo y gestión de activos eficiente enfocada a controlar riesgos, preservar capital y conseguir rentabilidades reales positivas en cualquier entorno incorporando activos alternativos“
Y cierra el webinar enérgicamente: ¡Hay que mirar más allá de la renta fija y la renta variable! Hablamos de un servicio 360 grados con mucho hincapié en la fiscalidad: ¡la fiscalidad te mueve todo y te dice hacia dónde invertir! Por último, afrontar el relevo generacional muy pegado a los intereses de las nuevas generaciones”.