Christian Rouquerol, Director de Ventas de TIKEHAU CAPITAL para Iberia, intervendrá el próximo 29 de noviembre en la Jornada de Asesoramiento Financiero, que se organizará de manera presencial en Valencia
Rouquerol participará en la mesa “Inversiones alternativas para el cambio de ciclo” junto a Mario Sans, Consejero Delegado de Integra Capital SCR; Lorenzo Coletti Senior Sales Manager en PICTET (patrocinadores del encuentro) y Borja Fernández, Director de Cuentas de SCHRODERS España y Portugal (patrocinadores del encuentro).
Inscríbete y conoce todos los detalles del encuentro. Tu asistencia presencial será válida por 3 horas de formación, para la recertificación EIA, EIP, EFA, EFP y EFPA ESG Advisor.
¿Son las inversiones alternativas la mejor opción para que los inversores particulares se protejan de la inflación?
Bajo nuestro punto de vista, aunque no están exentas del impacto de las subidas de precios, las inversiones alternativas podrían convertirse en un antídoto en cierto modo ante el incremento de la inflación. De todos modos, creemos que debemos de precisar entre las distintas clases de activo.
Comenzando por las inversiones alternativas cotizadas, pensamos que no contar con restricciones por benchmark, puede suponer una ventaja a la hora de seleccionar compañías y emisores que cuenten con las herramientas adecuadas para hacer frente a la inflación (márgenes elevados, capacidad de fijación de precios, liderazgo en sus sectores).
Por supuesto, como comentamos, este tipo de gestión no está exenta del impacto de la subida de los precios, pero sí creemos que puede jugar un papel importante a la hora de adaptarse a un escenario complejo como el actual.
Por su parte, respecto a los alternativos no cotizados o ilíquidos, dependerá de la clase de activo. En deuda privada, por ejemplo, las financiaciones tienden a ser flotantes lo que supone en cierto modo una cobertura contra las subidas de tipos, principal consecuencia de este aumento de la inflación.
Por otro lado, los activos inmobiliarios, aunque con cierto decalaje, pueden erigirse como una buena fuente de cobertura frente a la inflación. Finalmente, creemos que:
El grado de selectividad con el que trabaja el segmento del private equity le permite acceder a oportunidades muy concretas en las que gracias a contar con un horizonte temporal amplio (4-6 años por operación) se pueden contener en cierto modo estas subidas coyunturales en los precios.
Adicionalmente, la iliquidez de este tipo de estrategias supone un escudo ante los vaivenes y volatilidad de los mercados y, en concreto, ante la falta de visibilidad respecto a los datos de inflación.
Teniendo en cuenta el bajo nivel de la cultura financiera en España, ¿estamos preparados para que el cliente particular apueste por las inversiones alternativas? ¿Se ha incrementado el interés por este tipo de inversiones?
La realidad es que a día de hoy no existen muchos vehículos que permitan invertir en activos ilíquidos disponibles para inversores minoristas. El problema que se encuentra con frecuencia es la operativa que requieren los fondos ilíquidos (esquema de capital calls, distribuciones, sin ventanas de liquidez, etc).
Desde Tikehau Capital, aunque la regulación permite bajar los mínimos de inversión a 10.000€ en el caso de un ELTIF, preferimos mantenerlos por encima de los 100.000€ para minimizar la posibilidad que el cliente final no sea el adecuado y que la inversión no corresponda a su perfil inversor.
Sin embargo, estamos convencidos que el punto clave es:
- El asesoramiento que el asesor o banquero dará a su cliente para que los fondos ilíquidos se mantengan en un peso limitado en las carteras de los inversores minoristas y
- que el inversor no se deje guiar por las rentabilidades objetivo, sino también por los riesgos que se asumen y por las particularidades con las que cuenta este tipo de vehículos menos tradicionales
